“百亿营收军团”的规模持续壮大、归母净利润实现正增长的家数进一步增加、经营活动现金净流入实现两位数增长……一系列数据显示，创业板上市公司的业绩在持续向好。
第一财经根据Wind数据统计，截至4月底，1397家创业板上市公司公布了2025年度业绩报告，上述公司合计实现营业收入45443.78亿元，同比增长9.59%；合计实现归母净利润2599.93亿元，同比增长19.65%；合计实现扣非后净利润2116.26亿元，同比增长18.16%。其中，有872家公司去年实现营业收入正增长，占比62%；980家公司实现盈利，占比70%。
“百亿营收军团”规模持续壮大
从营业收入来看，Wind数据显示，去年，合计有58家创业板上市公司营业收入超百亿元，占比4.15%，这58家上市公司挑起了创业板的营收大梁，其营收总和几乎与剩余的千余家上市公司的营业总和相当。
近年来，创业板“百亿营收军团”的规模持续壮大，2020年还不到30家，2021年突破30家、2022年突破40家、2024年突破50家，2025年已接近60家。
其中，宁德时代（300750.SZ）的营收规模自2022年超越金龙鱼（300999.SZ）后，就稳坐创业板“一哥”之位，去年实现营业收入4237.02亿元，仅一家的营业收入就占据了创业板总营收的9%，与其他上市公司拉开了极大距离。
金龙鱼、温氏股份（300498.SZ）分别位列创业板营收榜的第二、三位，去年分别实现营业收入2451.26亿元、1038.24亿元。
同时，也可以看到，在创业板，有接近一半的上市公司营收规模低于10亿元，其中，281家低于5亿元，占比20%。其中，方直科技（300235.SZ）、*ST宁视（300076.SZ）、*ST纳川（300198.SZ）、*ST泉为（300716.SZ）的营收规模均低于1亿元。
光伏组件企业*ST泉为受行业周期等因素影响，营业收入从2023年的超11亿元一路下滑至去年的4808.53万元，从而成为创业板营收规模最小的上市公司。
从营收增速来看，有872家公司实现正增长，占比62%；15家营收同比增长超过1倍。其中，增速排在前两位的海力风电（301155.SZ）和新易盛（300502.SZ）去年营业收入分别同比增长242.66%、187.29%，分别受益于国内海力风电需求回暖和算力浪潮的驱动。
另外，超500家上市公司营业收入负增长，其中，跌幅最大的是*ST泉为和*ST天喻（300205.SZ），均较2024年下滑超七成。
智飞生物创下创业板亏损纪录
Wind数据显示，去年，创业板有980家上市公司实现盈利，占比70%。其中，4家上市公司去年的利润规模超百亿元，较2024年增加1家，分别为宁德时代、阳光电源（300274.SZ）、东方财富（300059.SZ）和中际旭创（300308.SZ）。
东方财富和中际旭创的归母净利润去年首度突破百亿元，而迈瑞医疗（300760.SZ）由于业绩承压，去年归母净利润同比下滑30.28%，从百亿利润榜跌落，此前，迈瑞医疗曾连续两年归母净利润超百亿元。
值得注意的是，仅上述4家上市公司的归母净利润总和就占创业板总利润规模的四成左右，强者恒强之下，“二八效应”明显。
去年，创业板亏损规模最大的是智飞生物，这家疫苗龙头录得上市以来首次亏损，亏损额超过147亿元，创下创业板近年来的亏损纪录，同比下降846.42%，相当于之前两年半的利润直接归零。
究其原因，一方面是其核心产品销售下降，另一方面是计提了134亿元的库存商品减值所致。根据该公司年报，因业绩显著承压，董事长蒋仁生和副董事长、总裁蒋凌峰自愿放弃2025年度绩效奖金；其余非独立董事、高级管理人员自愿放弃部分年度薪酬。
从净利润增速来看，Wind数据显示，1397家上市公司中，768家实现归母净利润同比正增长，占比55%；195家的增速超1倍，占比14%。上述两组数据均较2024年有所提升，显示创业板上市公司整体的盈利能力在持续向好。
海峡创新（300300.SZ）、*ST凯鑫（300899.SZ）、回盛生物（300871.SZ）、新强联（300850.SZ）的归母净利润同比增速超11倍。
其中，海峡创新去年归母净利润为1.42亿元，同比增长2405.91%。但该利润主要是受非经常性损益的影响，2025年6月至12月，该公司通过减持持有的部分蜂助手股份有限公司股票，进而显著增厚了归母净利润，其扣非后净利润依旧处于亏损状态，该公司已连续多年扣非后净利润为负数。
归母净利润降幅最深的是维业股份（300621.SZ）和英飞特（300582.SZ），均同比下降50倍以上。这两家上市公司业绩的深度调整均与行业周期相关，其中，维业股份主要受建筑行业深度调整影响，经营持续承压；英飞特受LED产品销售额下滑、对库存商品及原材料等计提资产减值损失、对并购标的产生的商誉计提减值准备等因素影响。
Wind数据还显示，1397家公司合计实现经营活动现金净流入5186亿元，同比增长12%，创业板上市公司的造血能力也在持续提升。
商贸零售业整体净利润增长3.5倍
从行业来看，Wind数据显示，创业板上市公司广泛分布在28个申万一级行业。其中，24个行业去年整体归母净利润为正，占比86%，较2024年多了一个行业，即公用事业行业的整体净利润在去年实现扭亏为盈。
18个行业整体净利润实现正增长，占比64%，商贸零售、传媒、公用事业、通信、建筑材料、环保、计算机、电子等行业的整体净利润增速靠前，尤其是商贸零售业，整体净利润增长了3.5倍之多。
通信行业中的光模块新秀“易中天”去年净利润合计同比增长139%，PCB龙头胜宏科技（300476.SZ）去年净利润同比增长273.52%。
而家用电器和医药生物的整体净利润跌幅靠前，其中，医药生物净利润整体降幅超过60%。创业板合计有140余只医药生物股，近六成个股去年归母净利润负增长。净利润规模靠前的迈瑞医疗、爱尔眼科（300015.SZ）去年均为负增长，再加上智飞生物的巨亏，使得板块整体表现靠后。
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